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统计局:中国12月制造业PMI50.2%,与上月持平

近日,红塔证券发布了年度报告,2021年实现营业收入67.34亿元,同比增长20.57%;实现营业利润19.81亿,同比增长7.62%;归属于母公司(gongsi)(gongsi)股东的(de)净利润15.76亿元,同比增长11.54%。

年报显示,红塔证券的(de)主要业务为财富管理业务板块、自营投资业务板块以及机构服务(fuwu)业务板块。三块业务板块中,自营投资业务板块是(shi)重资本业务,也是(shi)红塔证券的(de)主要利润来源。分部财务信息显示,2021年,红塔证券的(de)证券投资业务的(de)营业收入为17.39亿元,实现营业利润16.53亿,自营业务利润率高达95.06%。

可以说,证券投资业务是(shi)红塔证券引以为豪的(de)王牌。不过,值得关注的(de)是(shi)券商的(de)证券经纪、资产管理、投资银行以收取服务(fuwu)费为主,是(shi)旱涝保收的(de)稳定收入,而自营业务波动相对(dui)较大,其波动往往能对(dui)利润产生冲击。

从数据表象上看,红塔证券的(de)证券投资业务利润与整体的(de)业绩有较大的(de)相关性,证券投资业务盈利能力已经出现下滑情况。2017年-2020年公司(gongsi)(gongsi)证券投资业务营业利润0.65亿增长至21.50亿,年复合增长率为139.30%,公司(gongsi)(gongsi)营业利润从4.89亿增长至18.41亿,年复合增长率为39.29%。2021年,证券投资业务盈利明显回落时,营业利润增速出现明显放缓。

再从经营活动现金流上看,红塔证券表示为交易目的(de)而持有的(de)金融资产净增加额同比增加97.57亿元,导致了2021 年公司(gongsi)(gongsi)经营活动现金流量净额为-5.95亿,同比减少 55.53亿元,降幅达到 111.99%。

一、水暖鸭先知?股东减持,高层变动,大规模解禁将来临!

在年报发布前,红塔证券的(de)第二大股东,云南省投资控股集团有限公司(gongsi)(gongsi)(以下简称“云投集团”)发布了减持公告。公告显示,云投集团因经营发展需要,拟减持18.87万股,占公司(gongsi)(gongsi)总数不超过 4.00%。

在减持公告不久后,红塔证券监事会主席毛志宏先生提交的(de)书面辞呈,因个人(ren)原因,毛志宏先生申请辞去公司(gongsi)(gongsi)第七届监事会主席、职工代表监事职务。在过去的(de)一年里,红塔证券发布了7则公告关于高层人(ren)员变动公告,涉及公司(gongsi)(gongsi)董事会、监事会、经理层等高层人(ren)员。

同时,值得关注的(de)是(shi)在今年的(de)7月5日,红塔证券21.58万首发限售股将解禁,解禁数量占A股总股本比例的(de)45.76%。在此期间,大股东减持往往是(shi)公司(gongsi)(gongsi)业绩利空迹象。春江水暖鸭先知!有投资者在公司(gongsi)(gongsi)互动平台提出,减持是(shi)否意味着大股东对(dui)红塔证券失去信心。

二、潜在的(de)隐患?券商分类评级创新低

除了股东减持外,2021年红塔证券的(de)券商分类评级BB,较2020年BBB评级下降1级,创近五年新低。

根据《证券公司(gongsi)(gongsi)分类监管规定》,证券公司(gongsi)(gongsi)分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。在A、B、C三个级别中,其类别、级别的(de)划分仅反映公司(gongsi)(gongsi)在行业内业务活动与其风险管理能力及合规管理水平相适应的(de)相对(dui)水平。

对(dui)于评级下调,可以从红塔证券的(de)重大诉讼、仲裁事项中看出端倪。2021年,诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的(de)诉讼:1起,涉案金额2.3亿;临时公告未披露或有后续进展的(de)诉讼、仲裁:7起,合计涉案金额60.76亿元。

其中,红塔证券代资产管理计划进行诉讼事项两起,涉及“红塔证券风帆1号专项资产管理计划”、“云中41号资产管理计划”,合计涉案金额44.01亿元;借款合同纠纷一起,涉案金额13.99亿元。

此外,红塔证券的(de)最终控制人(ren)是(shi)中国烟草总公司(gongsi)(gongsi),通过云南中烟工业有限公司(gongsi)(gongsi)、中国烟草总公司(gongsi)(gongsi)云南省公司(gongsi)(gongsi)、中国双维投资有限公司(gongsi)(gongsi)、中国烟草总公司(gongsi)(gongsi)浙江省公司(gongsi)(gongsi)合计间接持有红塔证券的(de)58.83%的(de)股份。

2022年开年来,烟草巨头华宝国际实际控制人(ren)朱林瑶或涉烟草系统反腐被查,华宝股份(300741)的(de)前五大客户便包括云南中烟、广东中烟等烟草公司(gongsi)(gongsi)。有投资者在投资者关系平台上表示:“…贵公司(gongsi)(gongsi)曾因廉洁问题被证监会指出,公司(gongsi)(gongsi)人(ren)员变动与股东减持是(shi)否因烟草系统反腐所致?公司(gongsi)(gongsi)是(shi)否潜在一些影响营业不确定因素?

 

(责任编辑:华青剑)



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